1 季度净利增长17.92%，基本符合预期
    13 年Q1 收入48.69 亿元，同比增13.9%，归属于母净利1.44 亿元，同比增17.92%，扣非后增长16.93%，EPS0.50 元，基本符合预期的0.51 元。医药商业回款改善，每股经营性现金流净额由负转正为0.38 元。公司为限抗计提资产减值损失950 万元，增4320%，可见财务上仍较为审慎。
    医药工业克服不利因素实现增长
    13 年Q1 医药商业保持平稳增长趋势，收入和净利增长约20%，高于全省医药商业增速（10%左右）；医药工业克服联邦止咳露渠道调整，头孢粉针招标价格下降等不利因素影响，依靠产品结构优化继续保持增长（利润增速为个位数）。
    公司头孢品种的产能瓶颈已基本解除，盈利能力强的口服剂型比例有继续提升空间，联邦止咳露调整受影响主要集中在上半年，预计下半年医药工业增速有提升的可能。长期来看，联邦止咳露回归医院渠道后，会逐步恢复增长，对工业增速影响会逐步减弱。
    财务费用减少，再融资有待突破
    公司依靠短融和向集团公司借款降低利息负担，13 年Q1 财务费用3311 万元，同比减少27.12%。公司资产负债率仍较高（Q1 母公司资产负债率58.92%），对短融等债权工具运营也较为充分，要解决长期财务负担问题，仍需要在股权融资方面有所突破。