营收增长8.18%，净利润增长17.63%。得益于丽江旅游市场的持续发展，公司业绩稳步增长。玉龙雪山索道自改建后运力大增，尤其是3月1日起，玉龙雪山索道票价由双程150元/人次调整为180元/人次，增厚了公司业绩，印象丽江、和府酒店等主营业务发展稳健。受到白鹿旅行社利润增加和观光车的投资收益，本期投资收益增加91.7万元（+201.6%）。
    期间费用增长快。销售费用比上年增加496.2万元（+95.5%），是本期旅行社促销费用增加导致。本期计提了3个月的中期票据利息导致财务费用上涨377.1万元（+94.7%）。
    管理费用减少451万元（-18.6%）。公司坚守社会责任，宁蒗地震期间捐款200万导致营业外指出同比增加106.8万元（+114.5%）。  预计2012年上半年归属于上市公司所有者的净利润同比增长30%以内。1-6月，预计公司业务仍将稳健发展，业绩增长主要依靠索道、印象丽江演出接待游客量的增长及和府酒店经营业绩提高。尤其是玉龙雪山索道自2013年3月1日起提价，将对二季度业绩产生明显影响。 
    内生稳发展，外延促增长。丽江市"十二五"规划将丽江市定位为国际精品旅游胜地、国际文化会展基地和滇川藏大香格里拉旅游集散地，进一步打开丽江市的成长空间，公司拥有丽江市多项优质旅游资源，未来有望保持较快增长。索道提价、印象丽江稳健增长，和府假日酒店经营改善是2013年业绩的主要增长点；和府酒店二期、甘海子景区游客综合服务中心、丽江古城南入口旅游服务区等今年都会投入使用，进一步夯实本土布局，挖掘资源整合潜力。公司立足丽江，辐射滇西北，香巴拉月光城、泸沽湖等项目拉开公司扩张序幕，未来业务多元化和全产业链发展模式日益清晰，实现"内生+外延"的增长模式。
     维持"审慎推荐-A"投资评级：13-15年EPS0.98、1.14、1.32元，当前股价对应13PE17倍，维持"审慎推荐-A"的投资评级。 
     风险提示：酒店与旅游演艺市场竞争加剧、成本上升、自然灾害等。