投资要点 
     业绩符合市场预期。13 年1 季度公司营业收入13.3 亿元，同比下降0.5%， 实现营业利润3.0 亿元，同比微增1.8%，归属母公司股东净利润2.6 亿元， 同比增长4.8%，单季利润继连续6 个季度下滑后首次同比增长，对应单季度每股收益0.38 元，业绩符合市场预期。  参股企业燃油喷射及后处理业务贡献投资收益提升明显。汽车尾气治理的加快推进，参股企业燃油喷射及后处理业务提升明显，1 季度合营企业贡献投资收益1.24 亿元，同比提升1.2 倍，是1 季度净利润增长的主要贡献者。 
     费用控制良好，毛利率同比下降。1 季度单季毛利率24.2%，同比降3.9 个百分点，环比提升0.9 个百分点，同比仍然逐季下降，但环比连续两季度出现回升。期间费用率整体略升高0.6 个点，主要原因来自于管理费用的提高， 管理费用1.16 亿元，同比增长23.1%，销售费用率提升0.7 个百分点，而单季度利息收入大幅增加，导致财务费用率大幅下降1.8 个百分点至-1.5%。  1 季度经营现金流下降，应收款存货均有增加。1 季度实现每股经营现金流0.14 元，同比下降31.3%，销售收现下滑是现金流下降的主要原因。1 季度末应收总额24.4 亿元，较年初增加16.7%，存货8.1 亿元，相比期初提高6.2%。  业绩向上弹性与重卡行业相关。若7 月份国IV 标准强制实施，公司将有望受益；反之，若推迟执行，则将影响13 年业绩增长弹性。预计13 年公司净化器及增压器销量将有望实现10%以上增长。为应对尾气治理的要求，长期来看公司的高压共轨及燃油喷射业务贡献业绩将有望显著提升。