事项
    中鼎股份发布2013 年一季报：1Q13 实现营业收入、净利润同比增幅分别为22%、31.4%达9.2 亿元、1.3 亿；每股收益0.22 元，每股净资产3.41 元。扣除非经常性损益后净利润同比增长18%为1.14 亿元，即每股收益0.19 元。
    平安观点
    公司一季度净利润增长30%，与我们前期预测一致。公司股价年初至今涨幅为37.5%，股价表现与业绩表现较为一致。
    预计国内外收入增幅同比增幅均超 20%，开局良好
    1Q13 收入同比增长22%，我们估计国内外收入增幅均超过20%，估计中鼎股份国内收入增幅超过汽车行业一季度平均增长水平。去年同期中鼎泰克在合并报表内，其收入占公司当年总收入之比例为10%（根据2012 年半年报），1Q13 中鼎泰克不在并表范围内，在此情况下公司收入仍增长22%，表现好于预期。
    一季度公司获得非经常性损益 1634 万元，折合每股0.03 元，主要是转让中鼎泰克股权后续收益增加及政府补助所致，我们估计转让中鼎泰克股权后续收益体现在2013 年的金额将增厚EPS0.05 元。
    毛利率同比环比均有提升
    一季度公司毛利率比2012 年提升，达30.5%，超出我们此前预期。天然橡胶持续大幅下跌将有利于公司产品毛利率提升。我们认为2013 年公司毛利率水平将在过去两年的较低基数上有所提升。
    2013 看点：继续拓展高端油封、汽车全球平台订单渐入成熟期
    近年公司积极调整业务结构，产品向高端拓展：2012 年9 月公司出售所持中鼎泰克股权并于同年10 月收购美国ACUSHNET100%的股权。2011 年7 月公司所收购的高端油封企业库伯公司经营改善幅度大，高端油封是公司目前非汽车领域橡胶件拓展重点，预计未来还将继续加大在此领域的拓展力度
    汽车全球平台配套进入收获期：近年各大跨国车企为降低成本增加协同多采用平台战略，模块化采购，相关配件企业在车型研发阶段就介入同步开发。中鼎股份2003 年在美设立“中鼎美国公司”，2009 年在海外拥有工厂，这几年收获了福特CD4、沃尔沃、通用、大众MQB、奔驰C 级等平台订单，并争取到了宝马X5及日产SUV 等相关配套，随着车企新车逐步上量，公司前期进入的配套订单将进入收获期。
    盈利预测与投资建议
    我们认为公司2013 年海外业务收入增幅为25%以上，国内业务收入略高于汽车行业增幅。鉴于近期天然橡胶跌幅较大，我们略上调公司业绩预测为2013 年、2014 年每股收益为0.77 元、0.89 元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示
    1）人工成本继续上升
    2）海外业务拓展进度不达预期