◆国内乘用车销量增速回升，公司主要配套德系和自主品牌，预计2013年国内营业收入增速将达到15%以上
    公司在国内市场目前主要配套汽车市场，但正在积极进入铁路、工程机械和油封市场，但目前国内市场收入增速仍基本与国内乘用车销量增速同步。2013 年1 月国内乘用车销量达到172.6 万辆，同比增长48.7%，我们预计即使由于2 月工作日偏少和春节假期的原因导致月度销量同比下滑，但前两个月合计销量增幅仍在20%附近，全年乘用车销量增速将达到15%。
    而公司在国内汽车市场主要为德系和自主品牌配套，我们预计2013 年德系和自主品牌的销量增速还将高于行业增速，因此公司在国内市场的营业收入增速将达到15%以上。
    ◆预计2013 年出口收入超过20 亿元，增速超过30%，占比接近一半出口是公司近两年的主要增长点。2011 年公司出口及境外的营业收入为10.9 亿元，占公司营业收入的比重为35.8%，2012 年中报公司出口及境外的营业收入达到6.8 亿元，占公司营业收入的比重达到41.3%。我们预计随着公司为跨国车企平台订单进入投产期，2013 年公司出口及境外营业收入将超过20 亿元，占比将达到45%~50%。
    ◆海外收入增长主要来自于跨国车企平台订单逐步投产公司已经取得的跨国车企平台订单包括大众MQB 平台、福特CD4 平台、通用D2XX 和E2XX 平台、沃尔沃SPA 平台。其中大众MQB 平台2012年全球销量仅不足20 万辆，但预计2013 年MQB 平台车型全球销量将达到100 万辆以上，2014 年达到250 万辆以上；福特CD4 平台的销量也将由约40 万辆上升至65 万辆以上。
    ◆2013 年迎来开门红，预计一季度营业收入增速将在30%以上受益于国内和国外两个市场的同步回暖，我们预计公司2013 年将迎来开门红，一季度营业收入增速将在30%以上。
    ◆上调2013 年盈利预测，上调目标价至16.53 元
    我们上调公司2013 年盈利预测至0.87 元，其中经营性收益对应0.82元EPS，出让中鼎泰克的非经营性收益对应0.05 元EPS。上调公司至“买入”评级，上调6 个月目标价至16.53 元，对应2013 年19 倍PE。