事件
    报告期内，公司实现营业收入24,553.75 万元；实现营业利润
    2,528.45 万元；实现归属于上市公司股东净利润2,163.92 万元，
    同比增长49.15%。EPS 为0.14 元。
    简评
    公司快速增长还在持续
    今年一季度，随着中国互联网市场规模的进一步增长，传统互联网特别是视频、电商、网游等对于CDN 需求进一步释放，而即时通讯、微博等一批新兴互联网应用的扩散以及非互联网企业的网络优化进程的开启，都在加快国内CDN 产业的发展。作为国内领先的互联网业务平台提供商，受益于互联网的发展，并通过加强技术研发实力、服务质量以及平台规模优势，公司自2011年以来实现快速增长。今年一季度， 公司收入和净利润又分别实现50.18%和49.15%的增长，公司快速增长还在持续。
    毛利率持续增加，本期期间费用率也有所提升
    一季度公司毛利率达到了34.28%，自2011 年中期以来该数据得到持续改善，一方面说明基于规模优势公司在带宽的租用成本方面具有一定的议价能力，另一方面也说明之前与竞争对手的价格战得到有效控制。不过一季度公司的期间费用率也有所提升，达到了20.62%，比去年同期上升了3.1 个百分点，比去年年底上升了3.9 个百分点，最主要原因在于公司销售成本的增加，而管理成本保持稳定。此外，公司今年一季度经营性现金流相比去年同期得到很大改善，
    持续创新为公司快速发展打下基础
    公司的快速增长一方面得益于行业驱动，另一方面还与公司的持续创新密切相关。基于对行业的理解以及对下游客户需求发展趋势的把握，公司及时跟进研发并储备相关产品，从而让自己不断领先市场。2011 年公司推出WSA，并于去年重点销售，此外，专门针对弱势运营商开发的CATM 去年也有重大突破。今年一季度，公司又推出了ECB 在线云备份解决方案，旨在备份、存储、容灾领域为企业提供高性价比的安全可靠的解决方案和服务。此外，公司运用募集资金投入建设的“CDN 网络加速平台技术升级及扩建项目”已完成，“流媒体及网络游戏互联网数据中心（IDC）专用平台建设项目”建设也接近尾声，这些项目成效达到预期。
    相信这些新产品和募投项目的陆续投产将为公司持续快速增长打下良好基础。
    盈利预测与估值
    我们认为目前中国互联网的现状给CDN行业的大发展奠定了坚实的基础，这也决定了CDN还有更大增长空间。网宿科技作为业内领导者之一，在行业快速增长的过程中必将受益。我们调高之前的盈利预测，预计公司今明两年EPS分别为0.95、1.26元，维持“买入”，并调高目标价至38元。