事件： 
    公司于2013年4月20日公布年报，实现营业收入14.18亿元，同比增长54.41%；营业利润7537.59万元，同比下滑12.10%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，较上年同期增长11.69%；归属于上市公司股东扣非净利润6403.57万元，同比下降15.78%；基本每股收益0.23元。公司拟每10股派现金红利0.5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。
    公司同时公布2013年一季报，实现营业收入5.36亿元，同比增长120.89%；营业利润2192.43万元，同比增长1.12%；归属于上市公司股东的净利润2221.17万元，同比增长20.34%；归属于上市公司股东扣非净利润1227.10万元，同比下降27.18%；基本每股收益0.04元。
    点评： 
    营收与产量稳步增长，毛利率下滑拖累业绩。2012年，公司实现营业收入14.18亿元，同比增长54.41%；净利润1.35亿元，同比增长11.69%；钴镍粉体销售2994.48吨，同比增长39.53%；电积铜销售5835.01吨，同比增长49.69%；塑木型材销售9668.81吨，同比下滑18.17%。报告期国际经济持续疲软、主营产品钴镍铜价格持续走低，收入增长主要源于产品以量补价以及凯力克12月并表，但是由于综合毛利率下降5.86个百分点至25.82%，毛利增速仅有25.83%，增速大幅低于收入增速。
    从细分产品来看， 钴镍粉仍然是利润的主要贡献者，但是毛利占比由2011年的64.41%下降至48.56%，毛利率均出现下滑，钴粉毛利下降9.17%，镍粉毛利上升7.83%，整体毛利下滑5.14%。电极铜销量5835吨，增长49.69%，毛利率上升1.45百分点，毛利同比增长46.04%。塑木型材销量9669吨，同比下滑18.17%，毛利率下滑6.87个百分点，毛利下滑35.03%。电子废弃物全年拆解量130万余台，与2011年基本持平，由于基金补贴出台，平均售价与平均成本均大幅上升，毛利率由45.66%下滑至25.31%，但是平均单台拆解毛利由21.34元上涨至36.82元，整体毛利增长72.54%，占公司总毛利的13.07%。碳化钨毛利率18.43%，实现毛利3229万元，占比8.82%。