事件：
    2013 年3 月20 日，公司发布格林美（天津）城市矿山循环产业园项目可行性研究报告。
    主要观点如下：
    1．循环经济龙头再发力，构建业绩新的增长极。
    根据公司前期框架合同公告披露内容，公司将在天津子牙循环经济园区建设如下四个项目：1. 报废汽车、报废机电产品、废钢循环利用与汽车零部件再制造；
    2. 废五金、废线路板及报废电子电器的资源化；
    3. 废旧灯管的处置；
    4. 国家级城市矿产资源技术中心。
    公司计划在取得土地使用证后6 个月内开工建设，在未来3 年内实现整体投资10 亿元。项目建成后年废物处理能力将达到40 多万吨，其中废旧电子电器产品5 万吨，废旧线路板1.2 万吨，废五金10 万吨，废旧灯管3300 吨，报废汽车和废钢25 万吨。项目建设期共3 年，从2013 年1 月份至2015 年12 月份。项目建成后年收入预计将达到33 亿元，税后净利润总额约1.5 亿元，折合EPS 约0.26 元，仅该项目达产后公司将实现业绩翻番。
    2．子牙循环经济园区地处天津辐射环渤海，地域优势奠定未来发展的巨大空间。
    天津子牙循环经济产业园是目前我国北方最大的循环经济产业园区。2012 年12 月，园区正式被国务院批准为国家级经济技术开发区。子牙园区位于天津市静海县的西南部，园区距离天津市市区约60 公里，距离北京市区约150 公里，距离廊坊市约75 公里，距离唐山市约150 公里。从地理位置上来看，园区位于京津唐地区中心偏西南位置，按照运输半径200 公里计算，子牙园区能够有效地覆盖京津唐地区全境，以及河北省和山东省部分地区。对于循环经济产业园区，所处地区是否能够收集到足够量的废弃物对于园区发展和盈利能力至关重要，而相关地区经济发展程度与当地废弃物报废量也呈现正相关的关系，环渤海地区的经济发展水平即是子牙园区未来发展空间的最有力背书。另外，子牙园区距离天津新港约90 公里，利用天津港的便利运输条件，海外质优价廉的废弃物也为园区原材料来源提供了有力保障。
    作为我国北方最大的循环经济园区，子牙园区在相关财税政策方面也对园区内企业给予了极大的扶持。
    1. 在产业区注册并经有关部门认定的高新技术企业，享受企业所得税15%的税率；
    2. 自企业享受企业所得税15%优惠税率的年度起，前两年给予地方留成100%的扶持，后三年给予地方留成50%的财政扶持；
    3. 年销售收入5 亿元以上的工业企业给予当年税收留区增量的20%奖励；企业税收留区部分增幅达到20%（含20%）以上的，给予税收留区增量的30%奖励。新建企业从财政年度形成基数后下一年度开始计算。享受奖励连续三年。
    按照公司公告中披露的相关数据进行测算，公司享受到上述三项财税扶持政策将不存在太大难度。财税政策方面的扶持，将助力公司该项目的快速发展。
    3．强强联合，公司与园区实现共赢发展。
    目前天津子牙园区共有企业183家，其中国内企业共139家，外资企业共44家。从园区内企业的具体经营业务和企业规模来看，利用园区地域优势从事废线缆、废金属、废五金、废机电产品处理的中小型企业占据了园区内企业的绝大多数。行业发展水平上来看，园区内除了天津TCL奥博（从事废旧家电拆解处理）和国联报废机动车回收拆解有限公司（从事报废机动车循环利用）外，其他大多数企业在产业发展阶段方面仍处于较为初级的阶段，这与子牙园区整体定位非常不符。公司作为国内循环经济领域的龙头企业，在相关技术、大型化综合化企业运营经验、行业经验等方面均处于领先地位。从公司计划在子牙园区投资的四大项目来看，也属于国内循环经济领域较为先进的细分领域。高技术含量、大型化、综合化的企业正是目前子牙园区整体升级所必须的企业。而公司也将可以通过子牙园区成功切入循环经济发展相对滞后的北方市场，双方合作可谓是“双赢”的绝佳组合。在公告中提及：天津子牙管委会必须保障公司建设的报废汽车、报废电子电器、废五金、废灯管等项目在建成90天内，分别按照建成顺序取得国家有关部门要求的行政许可和各项资质，能够
    合法经营。对于目前牌照是王道的国内循环经济行业，子牙园区对公司的重视可见一斑。
    盈利预测与投资建议
    我们预计公司2012 年-201