2013 年4 月19 日大冶特钢公布一季报，报告期基本每股收益0.12 元，分析如下：  公司一季度经营数据同比回落。公司一季度实现营业收入约18.88 亿元，同比下降21.66%；实现归属母公司的净利润约为0.56 亿元，同比减少31.9%；实现基本每股收益0.12 元，同比下滑33.33%；加权平均净资产收益率为1.88%，同比减少0.91 个百分点。
    环比业绩已经开始改善。去年下半年以来，随着经济环境一路走弱，钢价下滑明显、下游采购合同组织艰难，使得公司去年四季度实现的净利润、EPS 仅分别为1142 万、0.03 元/股，从环比口径来看，今年一季度环比提升幅度高达4 倍，反映出公司盈利能力开始恢复。  我们认为期间费用大幅增加，是账面盈利同比减少的主因。受各项税费增加影响， 公司营业税金约653 万元，同比增加35%，尤其是本期加大研发投入，使得一季度公司管理费用出现大幅计提，总额约0.61 亿元，同比大增约0.26 亿元，增幅73%， 若不考虑这部分增量，公司实际经营情况同比其实非常接近。
    公司发展战略定位将体现在求"质"上，是特钢领域的"白马股"。2013 年目标钢产量115 万吨，生产钢材150 万吨，实现产销100%，营业收入88.5 亿元，营业成本80 亿元，费用4.7 亿元。随着公司棒材、特冶锻造两大项目升级工程已经完成，未来整体产量将保持在150 万吨左右。棒材落实"精品+差异"战略，锻材实施"品种+高附加值"战略，以高端、高回报为目标，加大力度向新兴产业渗透，重点是高铁、风电、核能、航空航天、石油化工、军工等行业和领域。  
    维持"增持"评级。综合来看，公司在特钢领域中始终保持着较强的领先地位， 长期直供比例维持在80%以上，在钢铁行业扛风险能力指标上领先，一季度盈利环比已出现较强的恢复，预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.62 元、0.71 元、0.84 元， 当前PE 约11 倍左右，建议长期投资者可以选择性适时加强配置，继续给予"增持" 评级。  
   风险提示：下游景气程度；铁矿石、焦炭等原材料价格；国际金融环境等。