2013 年4 月19 日公司公布一季报，报告期基本每股收益0.0852 元，环比基本持平，同比下降7.79%，分析如下：
    公司一季度同比收入基本稳定，利润小幅下降。实现营业收入约1.09 亿元，环比下降4.77%，同比下降1.16%；实现归属母公司的净利润约为0.18 亿元，环比上升0.4%，同比减少7.77%；实现基本每股收益0.0852 元，环比上升0.4%，同比下降7.79%；净资产收益率为1.88%，同比减少0.27 个百分点。 
     合同周期性影响营业收入，财务费用上升影响利润。2013 年一季度实现合同金额15019.35 万元，较去年同期下降22%，主要因为变形高温合金盘锻件的合同签订具有周期性。而去年以来募投项目进展顺利、投入增加，银行存款余额下降，使得利息较去年减少533 万元，财务费用同比上升61.5%，是利润小幅下滑的主因。另外， 本季度已验收的募投项目资产由在建工程转固，导致固定资产增长125%，折旧摊销增加也影响了盈利能力。 
     看好IPO 募投项目投产对全年业绩弹性的贡献。2012 年底"航空航天用粉末及变形高温金属材料制品项目"及"航空航天用钛铝金属材料制品项目"通过验收，将于今年开始贡献产量，打破长期以来订单饱满、产能不足的发展瓶颈，恰逢其时满足军用装备增长需求，粗略估算一季度销售毛利率提至27%左右的历史高位。2013 年底完成"新型高温固体自润滑复合材料及制品项目"、"铸造高温合金高品质精铸件项目"、"真空水平连铸高温合金母合金项目"的验收，接力带来业绩增长。 
    维持"增持"评级。
    我们认为公司随着2013 年募投项目密集达产，成长性将进一步体现，将跨越前期的诸多不确定性因素，迎来投资的最佳时点。预计2013~2015 年公司净利润有望达到0.83、1.01、1.19 亿元，实现EPS 分别为0.39、0.47、0.56 元，对应PE 分别为41、34、29 倍。估值虽高于A 股平均及钢铁板块，但考虑未来成长空间以及公司所具备的"新材料+军工航空"看点，认为目前估值并不贵，股价有望随着盈利弹性的释放继续走强。 
    风险提示：军费削减影响军用需求、民用订单不及预期、募投项目进展低于预期。