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>> 安信证券-东富龙(300171)聘任职业经理人,推进全产业链战略-130418
上传日期:   2013/4/18 大小:   289KB
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评级:   买入-A 作者:   陈宁浦,邹敏,吴永强
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   ■2012 年业绩平稳增长。公司2012 年实现营业收入8.2 亿元,同比增长27%;其中冻干机和冻干系统分别实现销售收入3.3 亿元和3.2 亿元,同比分别增长-10%和28%。实现净利润2.33 亿元,同比增长7%,EPS 为1.12 元。经营活动产生的现金流净额为3.5 亿元,每股现金流1.67 元。2012 年利润分配预案为每10 股分红5 元(含税)。
    ■预收账款显示行业高景气度。2012 年是无菌制药企业实施新版GMP改造和认证的高峰年,也是公司订单大幅增长的一年。2012 年底公司预收账款规模达到8.6 亿元,较2011 年年底增加4.4 亿元,超过2012年收入水平。预计随着新版GMP 的推进,对应的订单将陆续确认收入。
    ■新品渐成梯队,增加公司业绩增长点。公司自上市以来,通过收购、合资以及技术合作等多种方式开发了西林瓶灌装联动线、安瓿灌装联动线、无菌隔离装臵、配液装臵和空气净化设备等。其中空气净化设备和安瓿线2012 年分别实现销售收入0.92 亿元和0.22 亿元。预计随着这些产品逐渐进入成长期,将给公司带来新的增长点。
    
 
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