投资要点：
     结算收入增速放缓：2012年公司实现营业收入103.49亿元，归属于母公司净利润12.79亿元，分别同比增长4.89%和19.67%；房地产业务结转收入96.54亿元，同比增长4.64%；房地产业务结算毛利率35.15%，同比上升4.58个百分点，每股收益1.1元，较2011年提升0.18元。2012年公司房地产结算收入放缓导致公司营业收入增速放缓。公司2012年利润分配预案为每10股派发现金红利1元（含税）。
    期间费用略有上升：2012年公司期间费用率为10.18%，同比上升1.29个百分点，主要为公司区域扩张和开发项目增加导致职工薪酬及管理成本增加导致管理费用率上升1.08个百分点所致。另外，公司2012年土地增值税达到5亿，同比增长23.36%，导致综合税率0.85个百分点。 
    短期偿债压力不大：2012年末，公司资产负债率为84.7%，同比下降0.95个百分点，扣除预售款后负债率为51.14%，同比下降1.95个百分点，负债处于行业平均水平；偿债能力方面，有息负债率为219.37%，同比上升9.21个百分点，净负债率为103.89%，同比上升3.8个百分点；另外，期末公司拥有货币资金91.91亿，短期有息负债为82.71亿，短期偿债压力不大。