● 公司年报显示：2012 年公司实现营业收入13.98 亿元，同比增长7.74%，归属于上市公司股东的净利润2.82 亿元，同比增长21.7%，公司每股收益0.14 元，去年每股收益0.15 元。
    ● 公司年度营业收入和净利润逆势增长。在2012 年市场成交量下降24%，股票融资下降40%的市场情况下，公司营业收入和净利润均实现同比增长，而同期行业的收入和利润均大幅下降（见图1、图2）。
    ● 净利润率持续下降，但从低于行业水平逆转到高于行业水平。公司净利润率2012 年下降到28%，高于行业3 个百分点（见图3）。
    ● 从各项业务来看，公司2012 年收入利润逆势增长的原因是公司的自营业务表现突出。2012 年公司自营业务阶段性操作正确，自营业务收入4.5亿元，投资收益2.23 亿元，公允价值变动浮盈1.51 亿元。其中投资收益创下自2007 年以来的最高，公允价值变动浮盈一改过去若干年的亏损局面，创下7 年来最高收入。
    ● 经纪业务虽然受到市场交易量萎缩24%的影响，代理买卖证券业务收入同比下降27%，但公司市场占有率0.873%,仍然保持基本稳定。公司最近5年经纪业务市占率均保持在0.8%-0.9%，最近1-2 年市占率呈微幅上升趋势。
    ● 投行业务在IPO 停发的情况下，公司转战债券市场，发行企业债4 只，中小企业私募债10 只，在同等规模的券商中排名靠前。在根据地政策下，公司中小企业债券资源、新三板资源都储备较好。
    ● 地域优势明显且稳定，有利于未来创新业务的开展。公司经纪业务市场占有率基本维持稳定，受市场竞争和新政策影响不大。可以看出公司地域优势十分明显而且非常稳定。这为未来公司构建券商OTC 市场、江苏区域股权交易中心等，深化根据地战略打下坚实基础。
    ●在2013 年各项创新业务深化的情况下，公司可以进一步发挥地域优势，业务增长点将增多，尤其是资产管理和场外市场方面，是公司的优势和重点配置领域。预计公司2013 年、2014 年EPS 分别为0.20 元和0.22 元。维持“增持”的投资评级。