公司年报主要内容：
     公司发布 2012 年年报:营业收入11.93 亿元、同比增长58.65%，归母净利润1.76 亿元，同比增长59.82%，EPS为1.41 元，同比增长28.18%。
    公司公告拟以资本公积金，每10 股转赠10 股。
     经营现金流量净额为-1.90 亿元，同比下降1807.31%。毛利率28.21%，同比下降3.35%，三项费用率为8%，同比下降2.77%。经营现金流下降较多的主要原因是应收账款增长较多，而预付账款下降较多。
     截至 2012 年年底，全年完成订单11.8 亿元，公司在手订单约为17亿元。公司电站空冷设备销售量为6401MW，同比增长23.83%，产量为6638MW，同比增长60.22%。
    点评分析：
     在“十二五”期间，火电的投资重点将从东南沿海地区转移到西北部地区，对空冷的需求随之增加。随着高耗能行业逐渐开始向内蒙、新疆、陕西等煤炭资源丰富地区转移以及特高压输电线路的建成投产，未来新建的火电机组将集中在西部和北部地区，为了节约水资源，空冷将代替水冷，成为新建火电机组的必选。
     公司在火电空冷系统领域具有较大的领先优势，将受益于火电西移的进程。公司的《大型火电机组空冷系统优化设计与运行关键技术及应用》成果荣获了2012 年度国家科技进步二等奖。预计公司在该领域将仍然保持较大的市场占有率，是最受益于空冷需求增加的标的。
     海水淡化将成为公司未来新的盈利增长点。公司已经完成3 万吨级海水淡化装置中试项目的规划与设计，目前中试装置安装已进入最后阶段，将于近期开展调试。公司力争在今年获得海水淡化的订单。
     风险提示：受宏观经济和经济转型的影响，火电投资进度可能会放缓，公司的在手订单已经较中报时的25 亿有所下降。
     预计公司 2013、14、15 年的EPS 为1.76、2.13、2.34 元，对应的PE分别为20、16、15 倍，继续维持“增持”评级。