三季报摘要：
     公司前三季度营业收入6.81 亿元，同比增长83.7%。净利润0.94 亿元，同比增长131.64%。第三季度营业收入2.88 亿元，比去年同期增长243.41%，环比下降26.32%，第三季度净利润0.33 亿元，比去年同期增长383.14%，环比下降49.18%。主要原因是公司订单充足，产品销售顺畅，同时上市后产能规模扩大，产销两旺。三季度收入与净利润环比下降的主要是由于季节性原因。
     前三季度公司经营现金流净额-1.62 亿元，同比下降463.77%。主要原因是客户资金紧张，公司货款回收减慢，导致应收账款增加较多。
     公司预计全年净利润1.87 亿~2.21 亿元，同比增长70%~100%。主要原因是公司预计要交付的空冷设备与工程大幅度增加。
    点评分析：
     前三季度毛利率为24.67%，同比下降7.45%，第三季度毛利率为21.36%，环比下降5.74%。主要原因是原材料价格及人工成本增长。
     前三季度期间费用率为7.44%，绝对值同比下降9.06%。期间费用率大幅下降的主要原因是产销规模扩大，规模效应显现，销售费用与管理费用被摊薄，同时募集资金利息收入增加。
     受宏观经济影响，部分业主的空冷项目推迟招标，公司中标金额同比下降，将加快推进海水淡化与光热发电业务。前三季度新增订单总额1.93 亿元，相比上年同期10.31 亿元下降幅度较大，可能会影响明年业绩。截至三季度末。在手订单 21 亿，年底结余订单超过13 亿元。
     但是作为火电空冷设备龙头企业，受益于电网特高压输电通道建设及煤化工等行业的自备电厂，未来两年三北地区火电投资可能能够保持增长。随着国网南网规划中的特高压线路陆续开工，三北地区外送电力的能力大大增强，目前火电出力不足的情况将得到改善。“十二五”期间火电投资将由东南部地区向三北地区转移，为了节水，绝大部分机组将会使用空冷，火电站空冷市场需求可能会保持增长。
     我们调整公司盈利预测，2012、13、14 年的EPS 分别为1.41、1.88、2.46 元，对应的PE 分别为19、14、11 倍。