事件： 
    首航节能 6 月 18 日晚间发布半年度业绩预告修正公告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润5379 万元至 6052 万元，同比上升 60%至80%，较前期预测的 30%至 50%有大幅增长。我们对事件点评如下： 
    观点： 
    1．二季度的业绩预增向上修正，打消一季度业绩下滑所带来的疑虑。 由于公司收入确认方式为按照项目调试完工后才确认收入，造成了公司一季度相比去年同期业绩出现较大波动。二季度业绩的快速增长基本上打消了对于公司上市以来可能存在的业绩变脸的疑虑。 我们认为公司的这种收入确认方式，不可避免的会造成公司季度间收入确认的不稳定，但是从年度数据来看，公司的收入未来几年基本上会保持稳定、快速的增长，公司作为电站空冷的龙头、新贵，有望继续维持公司在电站空冷的核心地位。 
    2．上游原材料价格的平稳下行、中泰项目的确认等多因素催生了业绩的增长。 公司原材料主要为铝材和钢材，按照 2010 年度的数据来看，铝材和钢材占成本比重分别为 14.96%和48.23%。 公司的合同签订属于闭口合同，原材料价格的波动会对公司的盈利造成较大影响。从2011 年上半年的铝材和钢材的数据来看价格低于去年的平均水平，原材料成本的下降在一定程度上抵消了人力成本等刚性成本上涨所带来的公司毛利下降的影响。 中泰化学订单完工和调试顺利以及海外订单交货进程较快是公司业绩增长最主要的原因。