事件： 
    首航节能2012 年7 月25 日晚间发布中期报告：2012 年上半年，公司实现营业收入39,221 万元，比上年同期增长36.88%；营业利润6,135.95 万元，比上年同期增长41.99%，归属于上市公司股东的净利润6,081 万元，比上年同期增长80.87%。同时预测公司三季度的归属上市公司的净利润有望达到9294 万元-10103 万元，同比增速有望达到130%-150%。 主要观点： 
    1、2012 年高增长已成定局，业绩高增长确保公司良好安全边际。 公司中报预测归属母公司股东的净利润同比增加80.87%，并且预测公司三季度的归属利润有望达到9294 万元-10103 万元，同比增速有望达到130%-150%。 按照公司的经验数据和我们的测算，公司Q1：Q2：Q3：Q4 收入确认的大致比例为0：1：1：2，公司Q2、Q3 和Q4 有望分别实现6081 万净利润、0.9 亿-1.2 亿净利润以及2.4 亿-2.6 亿净利润，相对于去年的增长率分别达到70%左右、150%左右以及130%左右。 由于公司当年收入基本由去年的订单决定，因此公司对于当年收入和利润情况的估算相对准确，今年公司业绩将快速增长已成定局，良好的业绩增速提供了公司良好的安全边际。