报告摘要：
    2012 年，公司实现营业收入36.52 亿元，同比减少18.8%。实现归属于母公司所有者的净利润10.03 亿元，同比减少35.1%。从业务收入结构上来看，经纪业务占比34%，信用业务占比13%，投行业务占比5%，投资业务占比5%，资产管理业务占比3%，直投业务占比1%。
    2012 年，公司实现手续费及佣金净收入11.87 亿元，同比减少30.2%；股基交易份额为3.05%，行业排名第11。
    2012 年，信用交易业务获得转融通首批业务试点和上交所约定购回证券交易业务试点资格，全年实现营业收入47,408 万元，同比增长135%。截至2012 年底，公司融资融券余额40.64 亿元，比年初增加13.73 亿元，增幅51%；市场份额4.54%。
    2012 年，光大资本新增3 个投资项目，合计新增投资金额1.72 亿元；已投项目中已上市项目1 个，在会项目2 个，启动退出机制项目5 个，已完成退出项目3 个。全年实现营业收入7,560 万元，同比增长6%，实现净利润2,042 万元。
    预计2013 年光大证券实现归属母公司所有者的净利润15.17 亿元，每股收益0.44 元，给予谨慎推荐的投资评级。
    风险提示：股票市场的波动影响公司的业绩进而影响公司的股价。