事件
    2013 年3 月22 日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对光大证券股份有限公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得无条件通过。
    简评
    再融资意义深远
    证券业创新后，净资本规模成为影响公司发展的关键因素。净资本实力充足的公司在融资融券、约定购回式证券交易等类贷款业务上获得资本金优势，未来在做市商交易等业务上也将领先。
    而公司与中信、海通等龙头券商在净资本规模上差距巨大，创新业务发展受到净资本规模限制，增发补充净资本迫在眉睫。本次非公开发行将在一定程度上弥补公司净资本不足的弱点，增强公司中长期发展潜力。
    本次非公开发行募集资金将主要用于补充流动资金、融资融券、营业网点扩充和布局调整、衍生品交易、资管业务和期货等子公司增资。
    创新业务全面推进
    公司正在全面推进各项创新业务，重点是：1、资产管理；2、融资融券；3、自营（包括策略投资、另类投资、直投）。
    在各项创新业务中，公司的衍生品交易业务能力尤其突出，衍生品交易经验在业内领先，目前共有两个团队在同时运作衍生品交易。
    中信建投观点
    在券商股中，公司是我们重点推荐的标的。公司创新能力强，再融资打开全新业务空间，目前股价距发行底价仅有20%左右的溢价。维持“买入”评级，目标价17 元。