非公开发行进展顺利
    证监会已经受理了公司非公开发行的申请。证监会鼓励、支持券商融资，拓展融资渠道，在机构部的审核很快、很顺利。
    公司业务发展受到净资本限制，增发补充净资本迫在眉睫。本次非公开发行募集资金将主要用于补充流动资金、融资融券、营业网点扩充和布局调整、衍生品交易、资管业务和期货等子公司增资。
    公司本次非公开发行可能需要补2012年年报，补年报后才会上会。光大控股按要求会在三月底之前披露年报，公司会与其同时披露。
    创新业务全面推进
    公司正在全面推进各项创新业务，重点是：1、资产管理；2、融资融券；3、自营（包括策略投资、另类投资、直投）。
    目前，公司资产管理总规模400亿左右，其中集合理财规模100亿，其余基本都是银行通道类业务。
    融资融券余额目前是30多亿的规模；约定购回式证券交易是3个亿的规模。12月28日，深交所也要开始约定购回式证券交易的评估工作。
    公司的衍生品交易经验在业内领先，目前有两个团队在做衍生品交易。光大富尊（葛新元团队运作，有提成）做的是自营盘的量化投资，规模8亿元。另外，衍生品投资策略部也在做衍生品交易，衍生品投资策略部以后可能会跟外部合作发结构化的产品。
    公司直投业务自有资金规模20亿元，目前已经使用了10几亿。日前公告的壹股权投资基金计划发30亿的规模，但具体要看市场情况。以后光大资本的方向是成立股权基金。直投项目将有一个在2013年解禁——华声电器。
    公司支付服务是跟银联合作的，银联主动找到公司寻求合作。实现了银联下的商户共享，公司不必自己去找商户。支付服务可以收取一定的费用（向商户收费、从银联分账）；目前，支付服务仅仅在上海淮海路营业部试点，线下还不能使用，只能线上，线下将是二期。
    国内期货市场快速发展，未来套保的品种会更加丰富，公司很重视期货业务。三季度末，光大期货收入同比增长70%左右，交易量同比翻番。
    中信建投观点
    在券商股中，我们首推光大证券，公司创新能力强，再融资打开全新业务空间，目前股价距发行底价仅有12%左右的溢价。给予公司“买入”评级，目标价17元。