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>> 招商证券-森远股份(300210)未来五年路面养护设备将进入黄金期-130327
上传日期:   2013/3/27 大小:   301KB
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评级:   强烈推荐-A 作者:   刘荣
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   2012 年公司业绩逆市增长,主要有几方面原因:1、去年合并了收购的吉工,合并后吉工的沥青拌合设备贡献收入大约4248 万元;2、除雪设备在2011 年高基数的基础上,仍保持近几30%的增长,实现收入1.64 亿元,尤其是除雪整车销量同比增长41%,且销售价格比上年有所提升;3、去年客户资金紧张,大型再生设备2台,库存量5 台(其中两台租赁),略低于预期,市场启动未来还取决于各地交通厅下属事业单位的改革,销售及融资方式也还需要创新;2012 年,热风系列再生修补车销售收入同比增长82.44%,由于产品结构的变化,拉动预防性养护设备综合毛利率增加6.42 个百分点,这说明市场对热再生技术还是认可的,
    公司提出 2013 年度目标:主营业务收入及净利润将保持30%以上增长。努力改善收入结构,力争使大型再生养护设备和预防性养护设备收入实现大幅增长。2013年,公司将以除雪设备、热风系列修补设备和大型沥青路面热再生设备三大主导产品为重点,从改善产品性能和品质两方面,进行产品技术升级工作,对热再生超薄磨耗层罩面机进行结构优化,对加热融冰机进行系列化开发。在新品研发方面,2013年,公司完成大功率抛雪机、桥梁抢修车、机场“三合一除雪车”等少数新产品的研发工作。公司对未来五年也做了中长期规划,目标到2017 年实现收入16-18 亿元,其中大型再生设备销售6 亿元左右,预防性设备5 亿元左右,除雪设备5 亿元。
    “十二五”中国公路养护将进入高峰期,森远股份将分享行业的成长。公司是国内唯一一家能够提供全系列沥青路面就地再生解决方案,并具有工程施工和技术支撑经验的设备制造商,公司主营业务为新型公路养护设备开发、生产与销售,主要产品包括路面除雪和除冰设备、大型沥青路面及道路再生设备、预防性养护设备三大系列。在“十二五”期间,公路将迎来周期性养护的高峰期,加之处于对环境成本的考虑,《十二五公路养护管理发展纲要》硬性规定到2015 年前全国公路养护废旧沥青路面材料的循环利用率必须达到40%,其中:国省干线要求达到70%、高速公路达到90%。另外,废旧沥青应用设备也被列入国家战略新兴产业产品目录中,未来公司也将申报战略新兴产业基金补贴,及“双软”认证有望获得增值税返还。
    去年公司用现金收购的吉林省公路机械有限公司,获得国内一流的厂拌再生技术实力,成为名符其实的公路用户一站式解决方案提供商。吉工主要产品为沥青混合料拌和设备和路面旧沥青混合料厂拌再生设备。2012 年末总资产18,960.36 万元、净资产2,528.54 万元、净利润871.74 万元,公司收购吉公的目的在于补齐公路养护产品链的短板、切入厂拌热再生设备市场,同时,整合市场资源,形成营销合力,加快公司国际化的步伐。  
 
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