事项：公司公告2012年年报：报告期内公司实现营业收入305.21百万元、营业利润88.74百万元、利润总额8101.29百万元和净利润85.56百万元，分别同比增长50.43%、32.5%、31.67%和30.48%。向全体股东以每10股派发现金1.00元（含税）的股利分红。
    点评：
    路面除雪设备和预防性养护设备力保全年业绩增长。路面除雪及清洁设备业务实现收入164.20百万元，同比增长29.47%；主要原因是除雪整车销量比上年增加83台，且销售价格比上年有所提升。大型再生设备销售2台，实现收入37.86百万元，同比增长11.03%。预防性养护设备实现收入40.05百万元，同比增长26.78%，得益于热风式养护设备销售数量比上年增加16台，且其售价远较高；且受益于销售价格的提高，预防性养护设备综合毛利率增加大幅6.42个百分点。吉公筑机合并报表一个月，反映在沥青拌合设备里，贡献收入42.48百万元，毛利率28.77%，低于原有业务。
    诸多因素力挺2013年业绩和股价高增长。从行业面讲，随着新理念、新工艺多年的培养，公路全养护时代渐行渐近，养护投资中长期上升空间逐渐打开。从公司面讲，作为国内新型公路养护机械行业的领先企业，先发优势明显，经过多年市场打拼，公司新型公路养护领域品牌明确，市场积累深厚。从产品面讲，公司可再生路面养护机组经过多年的市场积累，预计2013年销售有望超预期（中报指出已经销售的省市和试用省市总数是25个，12套机组；年报显示可再生设备库存5套）；另外通过收购吉公筑机，公司切入厂拌热再生设备市场，成为名符其实的公路用户一站式解决方案提供商。
    估值与评级。预测13年、14年和15年每股收益分别为0.90元、1.20元和1.60元，动态PE分别为21倍、16倍和12倍，上调至“买入”评级。关注可再生机组订单的催化因素。