事件：
    富安娜公布2012 年年报。2012 年全年，公司实现营业收入17.8 亿元，同比增长22.21%；实现归属于上市公司股东的净利润2.61 亿元，同比增长26.07%。同时，2012 年第四季度，公司实现营业收入5.84 亿元，同比增长14.78%；实现归属于上市公司股东的净利润0.98 亿元，同比增长25.55%。
    公司以2012 年12 月31 日的总股本为基数，向全体股东每10 股派发现金红利3 元（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。
    点评：
    传统渠道稳步拓展，电商业务增速迅猛
    2012 年全年，公司在终端需求增速放缓、行业较为低迷的背景下，营业收入实现了稳定增长，增速居三家家纺上市公司之首。我们认为，公司在弱市中实现稳定增长主要因为：
    1） 公司实体营销网点建设有序推进
    公司全年新增门店343 个，直营网点和加盟网点分别新增69 个和273个，基本实现了年初制定全年新增网点350 个目标，表明公司外延式扩张的速度并未受到市场疲弱的过多影响。同时，公司的网点结构较为合理，年末直营网点占比约为25%。较高的直营渠道占比保证了公司对渠道的掌控能力，使得公司在弱市中平稳增长。