>> 兴业证券-广深铁路(601333)2012年年报点评:12年收入成本双重夹击、13年期待业绩探底反弹-130326
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2013/3/27 |
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增持 |
作者: |
曾旭,朱峰 |
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事件: 广深铁路公告2012 年年报,实现营业收入150.92 亿元,同比增长2.73%,营业利润18.48 亿元,同比下降26.28%,归上市公司股东净利13.19 亿元,同比下降26.89%。每股收益0.19 元,同比下降24%。 点评: 客运发送量下降6.86%、客运总收入下降2.31%:客运业务是公司最主要运输业务,占总收入的51.95%。 2012 年客运发送量和总收入都呈下降趋势,其中广深城际发送量下降6.86%、收入下降8.94%,发送量下降的原因是部分列车组进入检修期、公司投入运营的列车减少,运能下降,另外从2012 年春运开始,主管部门重新规划了旅客超员率,并实施常态化管理,这一定程度上减少了客流。直通车方面表现良好,发送量上升2.75%、收入上升4.16%,这是由于大陆与港澳地区经贸往来更加密切,来往于两地旅游、购物、商务客流增加。长途车发送量下降6.38%,收入仅上升0.57%,主要原因是国内经济增速放缓、珠三角经济下行,客运总需求下降,同时京广高铁和广珠深铁路的全线贯通,分流了部分客源。 货运总量下降8.78%,货运收入同比下降3.07%:运量方面,发送量下降4.29%,货物接运量下降10.94%,主要是欧美等发达国家经济复苏乏力,以及中国经济增速放缓,致使通过铁路运输的货物减少,同时益湛铁路开通分流了部分京广线货物。收入方面,虽然由于2012 年5 月20 日全国铁路综合运价提价1 分钱、约10%左右,但是因为总量降幅太大,因此货运总收入还是同比下降3.07%。 路网清算收入上升6.75%,铁路运营服务上升50.32%:在其他运输业务中,路网清算收入为34.74 亿元,同比上升6.75%,主要原因是由其他铁路局经过公司管内各站的列车增加,全国铁路机车牵引费单位清算价格提高。铁路运营服务收入10.78 亿元,同比上升50.32%,主要是因为公司为武广铁路和广珠城际提供的服务有所增加。
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