行业不景气，公司下滑幅度较大。公司业绩下滑幅度显著，下游重卡和工程机械行业不景气造成公司业绩大幅下滑。重卡发动机销量下滑幅度略微超越行业，除了受到竞争者的挤压外，也与重型重卡的销售占比减少有关，陕重汽销量下滑幅度大幅低于行业水平。客车发动机增速显著，达到20.4%，但是业绩贡献占比较小，对公司业绩带动不大。
    综合毛利率小幅下滑0.7 个百分点。汽车发动机和重卡保持了较好的毛利水平，在开工率不足的情况下，毛利率只下滑了1.98 个百分点，显示公司较强的市场地位。陕重汽的业绩下滑了67%，2012 年净利率1%，陕重汽的重卡盈利下滑情况明显，估算发动机的毛利率基本稳定或者小幅提升。
    期间费率控制良好，研发费率逐渐提升。期间费率同比小幅提升1.7%，由于资产负债率基本稳定，利息收入节约财务费用，使得12 年财务费用为负。整体来看往来账款方面控制良好，库存控制能力较强。研发费率小幅提升0.004个百分点，考虑到公司未来在大功率发动机及延伸领域具备更多研发项目，且公司致力于走国际化道路，研发费用的逐渐增加是大势所趋。
    新业务整合中，将逐渐贡献收益。凯傲和林德的整合正在进行，预计凯傲将于年内完成初步的参股和上市，公司发动机将进入凯傲的配套体系，若财务梳理有序，经营运行正常，预计凯傲13 年将贡献部分投资收益；林德业务将逐渐向国内发展，并实现公司在新业务领域的拓展。
    公司 1Q 运营情况良好。销量预计同比正增长，若后续开工率提升，投资陆续兑现，加上国四下半年实行，预计国三车存在提前生产的需求，预计后3个季度的销量增速会提升，加上今年的价格有所稳定，预计15%的收入增速目标完成问题不大，如果行业增速提升，预计公司业绩增速较快