太保 2012 年净利润50.8 亿元，同比下降39%，寿险和财险各贡献利润50%。
    每股收益0.59 元。每股净资产10.61 元，净资产较三季末大幅增加18.1%，较年初增长25.2%，即使去除了四季度港股定向增发的影响后，净资产环比也大幅增长7.7%，同比增长了14.2%。净资产回暖拉动内含价值增长增19.1%。
    集团偿付能力非常充足，集团312%、寿险和财险分别为211%和188%，寿险：个险渠道新业务保费占比和利润率双增。寿险一年新业务价值增长5.2%；预计居于同业首位。新业务利润率17.8%，同比提升4.2 个百分点。
    去年人均新业务产能增11.7%，营销员人数增1%。个险新单三年来增速分别为18%、21%、9%，全部期缴业务占比从2010 年的57.5%逐年递增至76.3%。
    产险：成本控制好于预期，新渠道得到开拓。产险综合成本率95.8%，同比上升2.7 个百分点，下半年成本率上升的速度得以控制，好于预期。新渠道上，实现电销业务收入102.94 亿元，同比增长91.6%﹔通过寿代产业务发展，实现交叉销售收入26.00 亿元，同比增长30.5%﹔新渠道业务占全部财产保险业务收入的比重同比上升6.7 个百分点，达到18.6%。
    资管：总投资收益率3.2%，净投资收益率5.1%。利润下降的主要因资产减值损失45 亿元，累计浮亏从年初的109 亿减少到只剩19 亿，按照一年期损失要计减值的规则看，减值计提已经充分。
    全年业绩符合预期，寿险两个聚焦效果明显，预计 2013 年新业务价值增速达到5%，去年基数充分放低，减值负担已经放下，预计今年利润增速将超过46%，目前新业务倍数和内含价值倍数分别为3.5 和1.2 倍，公司资本金充足，寿险背靠税延险试点的地域优势，产险从去年底开始发力领跑行业，基本面扎实，看好未来的估值修复。