事件
    据路透社报道，凯雷亚洲基金拟以每股 30-30.30 港元的价格出售太保集团的2.03 亿股H 股，售价较太保H 股周一收盘价31 港元折让约2.3-3.2%。
    评论
    2005 年底，凯雷亚洲基金斥资4.1 亿美元入股太平洋人寿保险公司，助其解决偿付能力危机。这一股权投资经过翻为太保集团股本后，在2009 年12 月23 日中国太保H 股上市后，全部转化为流通H 股。分别由PARALLEL INVESTORS HOLDINGS LIMITED 持股1,043,896,502 股和CARLYLE HOLDINGS MAURITIUSLIMITED 持股279,403,498 股，合计13.233 亿股，持股比例为15.60%。凯雷亚州基金于2010 年12 月启动其推出中国太保的计划。
    从既往的 5 次减持的当天及次交易日，我们看到A 股和H 股的股价表现都比较平和。我们对于凯雷亚洲基金的最后一次减持中国太保看的很积极。先前的研究报告中我们提到压制中国太保股价的一个重要因素就是凯雷最后一次减持，此次减持后，太保股价的上升空间将会打开，完全由公司的基本面支撑股价，加上开门红及个人税延养老金的预期，以及2012 年股价长期压抑的表现，我们觉得可以给予中国太保高于行业平均估值的溢价。这也是我们中国太保2013 年股价表现值得期待的主要原因。
    前期保险板块涨幅过高过快，可能会有回调需求，而且不排除大盘回调的过程中，凯雷减持对公司股价短期冲击的放大效应，如果公司股价未来两三天有深幅回调(10%左右)，建议投资者积极参与。