投资要点：
     2012 年业绩低于预期。2012 年实现营业收入312 亿，同比增长2.8%，营业成本224 亿，同比增长5.7%，归属上市公司股东净利润18.1 亿元，同比下降35.7%，每股收益0.57 元；拟每10 股派发现金红利0.36 元（含税）。
     受成本费用的集中计提，四季度业绩出现亏损。公司一至四季度实现的净利润分别为10 亿、6.4 亿、2.6 亿及-1.1 亿，四季度净利润低于预期；四季度营业收入环比增长5.8%，但营业成本环比增长16%，管理费用环比增长28.35%，成本及费用的上升，使得四季度净利润出现亏损。
     受市场低迷的影响，原煤产量低于计划数。公司原计划2012 年原煤产2950 万吨，但受市场及运力的影响，实际只完成2794 万吨，同比下降5%；但因洗出率等的增加，公司商品煤销量2544 万吨，同比增长19%，其中焦精煤、肥精煤及瘦精煤产量基本稳定，电精煤产量下降12%，气精煤产量增长33.79%，混煤产量增长73%。
     受市场低迷的影响，各煤种价格都不同程度的下跌。全年公司煤炭综合售价705 元/吨，同比下降12.8%，其中焦精煤下降9%，肥精煤下降12.9%，瘦精煤下降14%，电精煤下降4%，气精煤下降11%，原煤下降30%，洗混煤下降8.6%；但由于三季度煤价下跌较大，下半年的均价更低，下半年均价604 元/吨，环比下降28%，其中主焦精下降17%，肥精煤下降23%，瘦精煤下降24%，气精煤下降21.6%