再添基药品种，基层放量增加业绩驱动因素
    4个独家品种/剂型新进基药目录
    近日卫生部发布新版基药目录，公司的桂枝茯苓胶囊（独家剂型）、腰痹通胶囊、复方南星止痛膏及银翘解毒软胶囊（独家剂型）为新增基药目录的品种。我们预估这4个品种占公司2012年销售收入比例为29%。另外公司尚有复方丹参颗粒为基药品种。我们认为，公司共有5个基药品种且占收入比例较高，未来公司将重视基层市场推广，预计基药品种2013年销售增速达30%。
    营销是长期的问题，改革进行中
    在品种方面公司储备丰富，且大部分为独家医保目录产品；但在营销管理方面，则长期未尽如人意。公司自11年底开始调整营销政策，终端销售人员积极性有较大提升，但改革是一个长期过程。我们重申： 公司丰富的产品线以及销售政策调整，将是未来业绩稳健增长的长期驱动因素。
    基药目录已出，各省药物招标有望陆续进行
    基药目录已出及政府换届结束，我们认为各省基药及非基药招标将陆续进行。公司重要潜力品种银杏二萜内酯注射液有望今年开始销售，公司采用代理与自营（仅部分重点医院）的销售模式，应能充分发挥代理商在招标、进入医院及快速上量方面的优势。我们认为2013年银杏二萜内酯有望为公司贡献2亿元销售收入。