报告摘要：
    l2年中国平安实现归属于母公司的净利润200.5 亿元，同比增长3.0%。寿险业务持续健康发展，其中寿险业务规模保费同比增长6.5%；产险保费收入同比增长18.5%，市场份额提高到17.9%。银行业务持续增长，2012 年，银行业务为集团贡献利润人民币68.7 亿元。
    占比为34.2%。
    分渠道来看，中国平安个险新单保费同比增长13.1%，个险期缴保费同比增长13.32%。银保规模有所压缩，银保新单保费同比减少12.39%，但质量提高，银保期缴保费同比提高36.09%。从产品结构上来说，中国平安保费收入的增长主要来自于分红产品。
    2012 年，中国平安的投资收益同比有所下降。总投资收益额为256.8亿元，同比减少12.99%，总投资收益率为2.9%，同比下降1.1 个百分点。
    2012 年，公司的新业务价值为159.15 亿元，同比减少了5.4%。
    经过整合，银行渠道融合进来以后，集团内交叉销售业务会做得更好，业务成本将下降，利润将增加。给予中国平安“谨慎推荐”投资评级。
    风险提示：股市波动影响公司的投资收益，进而影响公司的股价。