>> 海通证券-上海钢联(300226)上市公司公告点评:与淮矿合作,建立网上煤炭销售平台-130312
| 上传日期: |
2013/3/12 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
刘佳宁,白洋 |
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公司2013年3月11日午间公告:与淮北矿业合资成立电子商务公司,提供煤炭网上交易等服务,后期计划扩展到煤化工、盐化工产品交易,以及煤炭企业物资招标采购等。合资公司注册资本500万元,公司占48%。 点评: 合作介绍:帮助淮矿建立网上煤炭销售平台。该合作项目是一个网上现货交易平台,淮矿希望利用钢联在信息服务、网上交易上的优势,尽快拓展网上渠道,实现业务升级。类比宝钢下属电子商务平台--东方钢铁网的情况,其依托宝钢进行钢铁在线交易,2011年宝钢收入2228.6亿元,东方钢铁网交易额达2005亿元,其中80%的销售额有赖于宝钢产品的销售,另外20%则来自于其它销售的撮合。未来淮矿的煤炭等产品也会逐步通过合资公司进行网上销售,淮矿是华东最大的炼焦精煤生产企业之一,煤炭保有储量100多亿吨,2011年收入322亿元。 钢联是一家平台型的公司,该合作对估值提升有益。钢联拥有全国最齐全的钢贸商用户和钢厂用户,其长期的目标是搭建网上第三方交易平台,并为平台参与者提供信息、宣传、咨询、交易撮合及融资等服务。平台前期需要吸引大的卖家到平台,通过合资的模式,业务推进会更顺利一些,钢联前期和一些钢厂有过类似的合作,同时公司还和下游的终端用户(如中交建)直接合作成为其推荐优质钢材供应商。钢联的目标和执行都是非常清晰的,引入卖家,对接买家。本次引入的卖家并不从事钢铁,即钢联的目标是整个大宗商品交易。 预计2013年Q1业绩仍有压力。目前广告对利润影响仍大,尚未见明显起色;且由于传统业务采取递延收入确认法,从2011年递延至2012年收入有8000万,而2012递延至2013年应在5000万左右,因此Q1、Q2仍存在较大的同比压力,预计Q1的经营利润环比很难超过去年Q4。
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