点评： 
    产品推出进度略超预期。公司年初已公告：与CME签订协议，提供钢铁及相关原材料价格数据供其设计衍生品，上线后按交易状况与公司分成，产品争取年内上线。由于产品有设计、实验的过程，本次能在四季度初上市，进度略超预期。
    中国钢铁金融产品走向国际，未来有可能成为全球主力化掉期合约。中国是钢铁的生产和消费大国（2010年中国粗钢产量6.27亿吨，占当年国际粗钢产量的44.3%。2009年中国钢材表观消费量为5.45亿吨，占当年全球钢材消费量的48.6%），上期所的螺纹钢期货也是亚洲最活跃的市场，但由于汇率等因素，外国企业、投资者和成熟的金融机构难以介入，本身相对封闭。钢材是非常重要的大宗商品，但在金融产品中的交易地位与其在实体经济中所占比例远不匹配，如果CME产品设计得当，螺纹钢掉期甚至有机会和煤炭、原油一样，成为全球主力化的掉期产品。
    打造"虚拟钢厂"的全平台产品，覆盖整个钢铁供应链中多个波动因素。CME目前拥有铁矿石、焦煤、海运等金融衍生品，借助螺纹钢产品，可以把现实中钢产业链中的元素"打包"到一个平台做套保。因为现实中客户往往需要对产业链中不同环节做反向套保，如果多个产品不在同一平台上，则需要多重保证金。而同在CME平台上交易，不仅可以享有30%的保证金抵消，还可以得到一个逐日盯市的报表，覆盖整个钢铁供应链中多个波动因素。
    CME螺纹钢掉期或将与上期所螺纹钢期货产生跨市套利。CME产品推出后，市场上将拥有上期所的螺纹钢期货和CME的螺纹钢掉期两大产品，但同品种两个市场必然会有不同的波动，恰如LME铜和沪铜经常产生走势背离而形成巨大套利机会，钢材衍生品市场也同样会产生套利机会，将有助于放大双方交易量。
    公司事实上已经走在中国普氏能源资讯的路上，一定程度上甚至有过之而不及。国外最好的标杆企业普氏能源资讯在石油、电力、煤炭、金属等行业的资讯数据上有权威地位，其IODEX指数是淡水河谷、力拓和必和必拓三大铁矿石企业在给铁矿石进行季度定价的首要参考指数。而CME即将推出的螺纹钢掉期作为国际化产品，其定价机制则基于公司统计的螺纹钢价格指数，这是国内公司首次在大宗商品的"定价"中占据如此重要的地位。公司在钢铁行业数据资讯上成长的路径其实和普氏是异曲同工的，都是致力于为客户提供对其业务至关重要的市场新闻和数据、基准估价、有洞察力的新闻简报以及打造行业领先的会议，以满足客户的需求，帮助他们做出更加明智的贸易和商业决策；而由于国内人力资源成本的优势，公司在搜集数据上甚至有着更坚实的基础。普氏每年提供的石化、金属等产品的报价也被知名交易所广泛采用，并通过期货交割的收入分成获得收入。我们认为国内产业数据尚有巨大发展空间，公司有成长为中国普氏能源资讯的潜质。
    政府补助将在后续陆续确认。本次公司所获商务部、上海市商务委员会拨付的上海市现代服务业综合试点专项资金合计996万元，是公司成立以来获得的最大一笔政府补助。公司公告将按照《企业会计准则》关于政府补助的相关规定进行会计处理，推测其言外之意在于不会一次性确认。虽然国内钢铁等行业低迷，但公司仍走在快速扩张的路