1、从梦洁的经营策略上，我们分析和罗莱、富安娜相比：（1）开店区域：梦洁更多开在弱势空白区域（华东、西北），而罗莱和富安娜近两年的策略恰好是深耕强势区域，这就使得梦洁新店成熟较慢。（2）促销策略保守。公司12年取消了大促，平均折扣在8折左右，促销收入不到1亿（罗莱12-13亿），且罗莱和富安娜促销后毛利率受影响并不大。（3）加盟店单店销售低于罗莱和富安娜，这也和促销活动少有关。
    2、当前我们对梦洁家纺主要关注的是3个问题：（1）终端销售恢复情况：复苏不明显，商场销售低迷（梦洁商场比例最高）。终端销售1月增长30%，2月持平。（2）库存：一季度较四季度没有明显改善，结构：新品35%、促销品10%、常规品较多。（3）费用控制：今年计划销售费用占比下降5PCT，但我们认为这也受制于商场的促销活动力度。
    3、13年规划收入和业绩20%增长，促销做到2-3亿。股权激励要看董事会决议。