投资要点
    事件：
    梦洁家纺公布2012年3季报。2012年前三季度，公司累计实现营业收入8.06亿元，同比减少0.6%；累计实现归属于上市公司股东的净利润0.46亿元（合EPS 0.3元），同比减少28.68%；2012年第三季度，公司实现2.4亿元，同比减少6.4%；实现归属于上市公司股东的净利润-27万元（合EPS -0.01元），同比减少101.18%。公司预计2012年度净利润变化幅度为-50%至0。
    点评：
    营业收入继续下滑，终端需求疲弱超预期
    2012年度，家纺行业终端需求整体较为疲弱。为应对终端需求的疲态，公司选择通过外延式扩张的方式，计划全年新增500至600家门店，保持营业收入稳定增长。但由于终端需求的疲态超预期，尤其是公司高端产品受到的负面影响超预期，公司外延式扩张速度不及单店平均营业收入下滑的速度，因此2012年度前三个公司营业收入同比下滑0.6%。环比来看，公司在2012年第二季度营业收入出现回升，但在2012年第三季度营业收入再次同比下滑。报告期，公司营业收入的增速低于竞争对手罗莱家纺及富安娜。