信立泰公布 12 年业绩快报，收入18.29 亿，增长24%，利润总额7.50亿，增长58%，归属于母公司净利润6.35 亿，增长57%，EPS1.46 元，符合预期。
    投资要点：
    主业快速增长+抗生素反弹导致业绩高增长。公司12 年收入18.29 亿，增长24%，利润总额7.50 亿，增长58%，归属于母公司净利润6.35亿，增长57%，EPS1.46 元；四季度单季度收入4.83 亿，增长22%，利润总额2.29 亿，增长62%，净利润2 亿，增长68%，EPS0.46。四季度的高增长主要来源于氯吡格雷营销力度增长、抗生素反弹。
    具体业务分析：现有心血管业务延续快速增长，抗生素业务恢复性增长
    心血管线：学术推广及终端市场的营销布局成效显现：
    氯吡格雷增长超过40%，IMS 数据为46%，增长来源于：1.PCI 手术量30%的增长 2.用药习惯的改变及新的科室推广；3.相对外企赛诺菲的市场占有率还会进一步提升。欧盟认证及目前各省的招标情况均对公司有利。竞争对手帅克目前份额很低，正大天晴短期内不会批准。
    比伐卢定13 年招标增长加速，IV 期临床正在进行，未来估计是5个亿品种。
    贝那普利等也快速增长。
    抗生素线：抗生素销售、毛利率同比提升迅速（11 年同期抗生素销售陷入低谷，且7-ACA 成本较高，导致公司整体利润基数较低）。
    我们认为，依靠原有品种公司今明两年的增长可达 57%、30%，新品种比伐卢定13 年有望开始贡献利润，阿利沙坦酯等外延式的产品14 年开始贡献业绩。预测12-14 年的EPS 为1.46、1.9、2.46 元，推荐评级。
    风险提示：氯吡格雷受竞品影响。