事件：
    公司2月23日发布公告称, 公司与（香港国福发展有限公司，简称“香港国福”）和亨氏（中国）投资有限公司（简称“亨氏中国”），就收购“各龙凤实体”的股权事宜签订《框架协议》，公司拟向亨氏各方(即香港国福和亨氏中国)收购其直接或间接持有的各龙凤实体企业。收购完成后，三全食品将直接持有上海龙凤100%股权，并通过直接以及通过上海龙凤间接持有股权的方式享有各龙凤实体100%权益。此次收购行为仅为意向性，收购的价格尚待进一步协商。
    点评:
    龙凤经营下滑，实际控制人亨氏战略调整出售龙凤
    龙凤食品（即各龙凤实体）1992年由台湾进入大陆，但过早进行全国化产能扩张而未能有效消化，2004年龙凤被亨氏正式收购。
    近年来，由于受三全和湾仔码头的两面挤压，龙凤经营惨淡，前三季度收入同比下滑47%左右，约2700万美元（1.685亿元人民币）。而亨氏希望能够聚焦调味品和婴幼儿食品，因此希望脱手速冻食品业务（即龙凤食品）。
    强强联合有利于增强三全食品的市场竞争力，扩大市场份额
    2012年中国速冻食品市场461.45亿元，从零售市场份额看，三全食品为10.9%、思念为5.7%通用磨坊（湾仔码头）为3.5%、龙凤为3.3%。三全如能成功收购龙凤，势必将进一步奠定其在速冻食品市场的龙头地位。
    优势互补和资源共享
    龙凤在嘉善成都等地设有生产工厂，市场经营的优势区域在华东和四川市场，预计收购成功后将提升三全在此区域的优势地位。
    行业整合趋势加速，行业利润率有望得到提升，三全等龙头公司受益
    随着龙凤被收购和思念的没落，未来三全和湾仔码头将有望成为速冻米面食品市场的双寡头。三全收购龙凤后，市场集中度的提升将带来行业逐步从寡头竞争向双寡头竞争过度，龙头企业的品牌优势将使得行业的竞争趋向有序，行业利润率有望提升，龙头公司将率先受益。
    三全基本面拐点显现，收购乃是锦上添花
    1）2011年10月、11月的金葡菌事件对行业的影响正逐步消散。三全在终端的动销正逐步上扬，近期整体增速有望达到10%以上。
    2）产品结构调整稳步推进。2012年前三季度“果然爱”系列汤圆收入达到七千多万，同比增长60%，“状元”系列水饺收入占水饺类的40%左右，总收入的15%左右。未来新品结构提升将继续推进，以适应居民收入持续提升行业消费升级的大趋势。