投资建议：
    维持公司12 -14年EPS 1.03 元、1.22元、1.54元的盈利预测，当前股价分别对应11.6X、9.8X、7.7XPE，公司作为行业龙头和标杆企业，业绩确定，增长稳定，财务稳健，有望成为行业的整合者，维持"强烈推荐"评级。 
    要点：
    节前销售依然强势。1月公司实现销售面积161.8万平方米，环比上涨39%；销售金额190.7亿元，延续了12年5月以来单月销售过百亿的趋势，环比上月上涨36%。虽处春节前夕，但推盘及销售热度不减，与楼市1月整体成交活跃的状态相符。且鉴于去年春节在1月份，春节因素导致销售大幅回落，今年1月销售面积及金额分别同比大幅增加36%和56%。同理，预计2月份销售同比将有所下滑。 销售均价环比下降2%。
    销售均价11786 元/平米，较12 年全年均价上涨了8%，环比12 月下跌了2%。从全国楼市整体来看， 1 月份百城房价上涨1%且结构性因素较为明显，一线城市房价涨幅高于二、三线城市，且楼盘间差异较大、涨跌互现。公司二、三线城市销售占比较高， 推盘结构因素致使1 月销售均价环比下滑。 
     开年拿地积极。1 月新增8 个项目。获取土地面积权益建筑面积256 万平方米，约为去年同期的17 倍，开年较为果断积极地拿地反映了公司对未来行业及公司扩张较为乐观的态度，亦为未来发展奠定了基础。平均楼盘价约3108 元/平米，较12 年均值上浮5%，尚处合理水平。新增项目中，位于一线城市的项目2 个、二三线城市6 个；新增权益建筑面积分别为15 万平方米、241 万平方米，持续加快二、三线城市布局。
    风险提示：
  （1）公司销售和结转低于我们预期。（2）房价调整幅度高于预期，导致毛利降幅高于预期。（3）政策风险。