投资建议： 
    公司股价弹性来自：1）代理业务超预期增长、2）毛利率提升、3）代理结算周期加快和4）费用率上调预期。从当前行业趋势看，公司正处于从第一阶段向第二阶段转移的过程。2012年1-12月份公司累计实现代理销售金额2111亿元，比上年同期增长48.24%。考虑到公司2012年前三季度业绩基数较低，预判以上代销收入将对2013年业绩释放构成利好。按照公司3.36亿总股本计算，预计公司2012年至2014年每股收益在0.65、0.81和0.96元。截至1月29日，公司股价在14.67元，对应2012和2013年PE在22.57和18.11倍。考虑到公司业务发展能力和市场品牌，给予公司2013年22倍市盈率，对应股价17.82元，维持"增持"评级。