基于对公司历史数据及发展战略的分析，我们对其2013年一季度收入净利润做了初步预测。
    主要结论及观点。1）假设当期同店增长10%左右，新开门店数约10家，预计1Q13公司收入增长35%左右；2）预计当期毛利率基本保持不变，销售管理费用率同比下降0.24个百分点，在其他因素（营业外净收支、有效所得税率等）较12年同期不变情况下，预计1Q13公司净利润增长54%左右。因此，我们认为公司2013一季度基于较好的费用管控以及开店同比口径的不同，或将致当期业绩实现高增长。
    具体分析测算。
    （1）1Q13收入测算。收入增长主要来自同店增长和外延扩张。
    同店增速：公司1H12同店增长10%，我们预计2012年下半年同店增速5%-10%；预计13年同店增长10%左右，其中1Q13预计10%以上。
    外延扩张：公司4Q11新开24家门店，面积增加29万平米，4Q12年新开11家门店，面积增加14万平米，因此预计1Q13年次新店收入贡献将小于1Q12年。预计1Q13年将新开门店10家左右。