◆公司发布业绩预告，预计2012 年净利润增速30.2%~33.6%
    公司发布业绩预告，预计2012 年净利润1.12~1.15 亿元，同比增长30.2%~33.6%，符合此前预期。据此测算，公司2012Q4 单季度的净利润为2711~3011 万元，同比增长15.5%~28.3%，环比增长-4.0%~6.6%。
    ◆募投项目新工厂仍处于设备调试阶段，加班加点仍供不应求公司的募投项目新工厂目前仍处于设备调试阶段，使得公司产能仍处于爬坡阶段。公司元旦期间仅放假1 天，预计春节期间放假不超过3 天产品供不应求。
    ◆后续订单饱满，增长主要来自大众、通用和福特等合资品牌公司后续订单非常饱满，2013 年的增长主要来自于大众、通用和福特等合资品牌。除了大连大众外，我们预计公司未来还将有望向大众-天津变速器工厂（产品为DQ380 和DQ500，2014 年4 月投产，一期产能45 万台/年，二期产能达到90 万台/年，远期产能135 万台/年）、大众捷克变速器工厂（产品为DQ200，产能为45 万台/年）和大众西班牙工厂供货。此外我们预计公司未来2 年内还将从江铃格特拉格、长安福特重庆变速器工厂和通用等客户获得新订单。
    ◆大众明确表示还将继续使用干式DSG 变速器（DQ200）昨日媒体报道大众可能弃用干式DSG 变速器，昨晚大众中国明确表示“大众汽车没有放弃7 速DSG 变速箱技术”。目前DQ200 在大连大众已累计生产超过100 万台，其中2012 年生产超过60 万台，我们预计2013年的产量将接近80 万台，并且未来DQ200 至少将生产至2020 年。
    ◆重申“买入”评级，为机构投资者长期持有的理想标的汽车板块前期涨幅较大，短期内市场热点由以龙头公司上汽集团为代表的大盘蓝筹转向高弹性的业绩拐点型中小盘公司。我们认为，公司管理优秀、订单饱满，今明两年的业绩高增长具有较大的确定性，为机构投资者长期持有的理想标的，重申“买入”评级。