■移动转售方案出台。工信部近日在网站上公布了《移动通信转售业务试点方案（征求意见稿）》，方案提到中资民营企业可以从三大运营商购买移动通信服务，重新包装成自有品牌并销售给最终用户。其含义是“代销升级”，与“虚拟运营”还有距离。
    ■移动转售投资机会凸显，公司直接受益。从实现手段来看，转售企业不需自建网络，必须建立客服系统，可依需建立业务管理平台，计费、营账等业务支撑系统。我们从中看到了两条投资线索，一条是直接能够申请运营牌照的公司，这类公司的特点是拥有用户或者渠道；另一种是旱涝保收的支撑系统设计公司，具备大型运营商支撑系统设计经验的公司优势更大，天源迪科是理想的投资标的。
    ■各项主营业务进展顺利，2012 年全年业绩增长确定。天源迪科以支撑系统为核心、以增值软件和ICT 分销为两翼的思路在2012 年获得了较好的效果。天源迪科2012 年全年业绩保持稳定增长，同时在客户开拓方面也有所进展。随着移动转售的放开，公司又增加了新的利润增长点，客户群体也从三大运营商以及广电扩展到了移动业务转售公司，客户数从个位数上升到了数十乃至上百，未来的增长空间又有了提升。
    ■投资建议：我们看好公司未来的成长空间，但是鉴于目前发布的仅是征求意见稿，具体的商业模式还不够明确，对公司2013 年的业绩增厚效果还不确定，所以谨慎维持此前的盈利预测。预计公司2012 年-2013 年的EPS 分别为0.65、0.85 元，增速分别为25.52%和30.18%。我们维持此前“买入-A”的投资评级，目标价上调至17元，对应2013 年20 倍的市盈率水平。