1．事件
    1 月7 日晚，万科A 公布12 月份销售数据，2012 年12 月，公司签约面积116.8 万平方米，同比上升94.99%,签约金额140.7 亿元，同比上升141.75%，2012 年全年累计实现签约面积1295.6 万平方米，同比上升20.49%；签约金额1412.3 亿元，同比上升16.2%。
    公司全年新增项目76 个，权益建面1462.8，须支付地价430 亿元，楼面价约2939 元。
    2．我们的分析与判断
    （一）均价持续回升，2012 年销售突破1400 亿大关12 月单月销售140 亿元仅次于全年销售峰值（11 月份销售171亿元，为年内峰值），与前些年不同的是2012 年金九银十销售要明显逊于四季度最后两月销售；2012 年全年累计实现签约面积1295.6 万平方米，同比上升20.49%；签约金额1412.3 亿元，同比上升16.2%。
    全年销售均价为10901 元，同比小幅回落3.56%。降幅较上月继续收窄1.8 个百分点，整体来看，销售均价从3 月份开始逐步回升，目前降幅较年初已缩小12 个百分点，项目盈利能力得以稳固。
    （二）12 月单月迎土地购置高峰，全年看略显谨慎
    随着市场情绪基本面好转，尤其是8 月份以来，公司在土地市场频繁出手，公司12 月单月新增项目20 个，有6 个是合作开发项目，单月新增权益建面433 万方，新增土地购置款143 亿元，全年公司新增项目76 个，合作开发项目40 个，权益建面1462.8 万方，须支付地价430 亿元，楼面价约2939 元。有必要提示的是，随着合作项目的增多，销售规模的扩大并不能带来同比例归属母公司净利润的提升，更多地应关注权益销售规模的增长。
    全年土地购置金额/销售金额维持在30%左右，略显谨慎，3．投资建议
    11-12 月份销售呈现淡季不淡之势，公司全年销售为1412 亿元，同比增长16.2%左右，预计公司年末预收款约为1500 亿，锁定2013年全部业绩，公司2012-2014 年EPS 分别为1.13 元，1.36 元和1.62元，对应PE 分别为8.6 倍，7.5 倍和6.4 倍。给予“推荐”评级。
    4．风险提示
    房地产调控政策进一步趋紧