内容摘要：
    公司公告频繁经营脉络渐清晰，战略升级雏形已现。公司2012 年以来公告频繁，但仔细梳理这些公告可以发现，公司这一年来已经基本将管理层、管理架构、业务线，这三个层面同时进行了革新，经营脉络逐渐清晰，转型升级的战略布局初现雏形，公司的战略定位导向明显已从湖南区域性特征逐渐开始向全国乃至境外的全局性特征转变。
    强大的股东背景亦使之成为必然。公司基本面明显向好，拐点将现。
    公告。截至2012 年中期，公告显示公司已将大部分于2011 年所募资金投入使用。仅余9 亿元，为实现下半年公告所示的新业务，按此推算，所余资金将可能很快用完，如果按照我们“三个层面”的梳理分析，公司接下来将需要更大的资本消耗，以支撑各新业务的发展，不排除公司为下一步战略举措考虑进行筹资的可能。而停牌公告所述的对外投资事项，也可能正是公司引入其他所需的强大资源或平台的新举措，从我们对公司一年来的变化分析中，无论该项目确定与否，无疑，未来公司基本面已转好，公司经营格局将进入一个新的层次。
    投资建议。公司业务结构从2012 年以来已经开始逐渐向好，前11 个月利润同比增长居行业首位，按照资管自营的布局和其最新披露数据的估测，预计2013 年公司保守业绩增长至少在25%以上，此处暂不对公告内容进行假设，因此保留保守业绩预测，2012 年2013 年EPS0.11、0.13 对应1.7 倍PB 和1.6 倍PB。估值相对同规模公司偏低，建议复牌后根据大盘走势积极参与，并注意解禁压力带来的风险