投资要点：
    2011 年，方正证券实现营业收入17.09 亿元，同比减少44.7%，实现利润总额3.58 亿元，同比减少79%，实现归属于上市公司股东的净利润2.57 亿元，同比减少79.4%.
    2011 年，方正证券实现股票基金权证交易量1.48 万亿元，实现经纪业务佣金收入11.29 亿元，同比减少37%。交易额减少，佣金率下降，造成经纪业务收入同比下降.
    2011 年公司自营业务收入为-2.93 亿元，投资收益率为-22.60％。投资资产规模为26.08 亿元，其中，可供出售金融资产余额为17.72 亿元，交易性金融资产余额为8.35 亿元。
    预计 2012 年方正证券每股收益为0.08 元。2011 年，方正证券出资15 亿元参股盛京银行，占比8.12%，如果考虑盛京银行的投资收益，方正证券的业绩将会有一定幅度的增长，给予谨慎推荐评级。
    风险提示：股票市场的波动将影响公司的经营业绩，进而影响到公司股价的走势。