事件 
    公司发布 2012 年中报，2012 年上半年实现营业收入 11.04 亿元，同比增长 14.29%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.39 亿元，同比增长 17.79%；每股收益 0.06 元；期末每股净资产 2.32 元。
简评 
    经纪业务市场份额上升 
    受市场成交量大幅下滑影响，2012 年上半年，公司经纪业务收入5.73 亿元，同比下降 23.75%；报告期内，公司经纪业务佣金率为0.75‰，与 2011 年基本持平；股基市场份额 1.83%，高于 2011年的 1.74%，市场份额排名上升一位。 报告期内，公司融资融券业务收入 5289 万元，同比增长 2531%；报告期末，公司融资融券业务余额为 14.18 亿元，较 2011 年末增长 60.83%。
    新三板业务进展顺利 
    报告期内，公司对新三板业务高度重视，在人才引进、业务开拓、项目储备及市场研究等方面都有较快的发展。上半年，公司共签约新三板主办券商业务财务顾问协议企业 11 家，实现合同收入670 万元、到账收入 75 万元；意向合作企业 30 余家，储备项目100 余家；并与 15 家高新技术开发区建立了战略合作关系。
    自营收获颇丰 
    上半年，公司自营业务收入为 1.14 亿元， 同比增长 2579%。 其中，权益类投资收益 7,268.08 万元，投资收益率 5.14%；固定收益类投资收益 4,169.22 万元，年化投资收益率 15.26%。报告期末，交易性金融资产余额 23.3 亿元，其中权益类 20 亿元；可供出售金融资产余额 30.96 亿元，其中债券 20.6 亿元。
    投资建议 
    公司经纪业务市场份额上升，但自营风格较为激进，维持“增持”评级，目标价 4.6 元。