● 根据生意社数据，截止2012 年12 月15 日，澳毛自梳条平均价格为111833.33 元/吨，涨幅达到4.84%。此前一个月内，澳毛自梳条平均价格为106666 元/吨，自12 月9 日开始，毛条价格出现上涨（见图1）。按照月度区间来看，今年第四季度毛条价格开始出现连续上涨（见图2）。
    ● 羊毛毛条和涤纶毛条之间存在替代关系，澳毛自梳条为羊毛毛条，澳毛自梳条价格上涨将会对涤纶毛条形成一定的利好。
    ● 江南高纤上半年涤纶毛条产能2.6 万吨，下半年新增产能0.4 万吨，目前公司有涤纶毛条产能3 万吨，根据我们对市场份额的测算，江南高纤目前占有涤纶毛条64%的市场份额。
    ● 江南高纤的涤纶毛条业务呈现明显的季节性（见图3），下半年是其旺季，预计今年涤纶毛条业务的盈利将会继续等到提升。
    ● 不改变对公司业绩的长期判断，维持“增持”的投资评级。基于对公司未来新产能和投资收益的判断，我们不改变原有的2012-2014年ESP 为0.21 元、0.28 元、0.32 元的判断，维持“增持”的投资评级。
    ● 风险提示。公司涉及的金融业务的投资未来可能带来的风险；全球经济形势恶化的风险。