1、核心观点
    投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量212 万吨，关键假设目前粗钢产能约为8.5 亿吨左右，我们预测12 月份粗钢日均产量为192 万吨。
    有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212 万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。
    估值与投资建议：日均产量低于212 万吨，投资主要考虑PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。
    股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。
    风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。
    2、每日市场分析
    今日国内钢市基本稳定。Myspic 综合指数134.0 点，依然与上一交易日持平。扁平材指数122.0 点，较上一交易日上涨0.02%，其中中厚板、热轧板卷分别上涨0.08%、0.03%。长材指数报收148.0 点，与上一交易日持平。今日期螺跟随沪指强势突破，整体形态继续向好，但市场分歧度较大。现货层面并未有改善，商家仍处于观望阶段，囤货气氛尚未形成。螺纹重心上移，整体趋势短期利多，热卷横向整理，中厚板继续弱势运行
    3、钢铁股每日走势回顾
    今日申万黑色金属上涨3.84%，涨幅居中。所有个股全部上涨，其中凌钢股份、新兴铸管、金岭矿业涨幅居前，分别上涨7.59%、5.35%、5.18%。换手率来看，新莱应材换手率最高，为34.32%，北京利尔、玉龙股份稍显活跃。银河钢铁监测的13 个子板块全部上涨，其中矿石、特钢、钢丝涨幅最大，分别为4.85%、4.27%、4.24%。成交量方面，共12 个板块上涨，整体成交量涨幅高达103.01%。