投资要点
    事件：
    河北钢铁公布2012年三季报，公司实现营业总收入866.6亿元，同比下降19.59%，归属于上市公司净利润3.67亿元，同比下降71.7%%，基本每股收益0.03元，同比减少0.12元。三季度单季每股收益-0.003元，低于二季度0.003元，符合市场预期。
    主要经营数据：
    前三季度公司实现营业总收入866.6亿元，同比下降19.59%；实现利润总额5.73亿元，同比下降65.3%；实现净利润3.75亿元，同比下降71.5%。2012年前三季度销售毛利率6.84%，同比下降0.5个百分点。三费比率6.26%，同比增加0.3个百分点。
    公司三季度单季度实现营业收入269.7亿元，环比下降11.7%，实现净利润-0.25亿元，二季度为0.45亿。三季度单季基本每股收益-0.003元，低于二季度的0.003元。近4季度毛利率分别为6.43%,7.03%,7.02%,12.67%。
    事件点评：
    毛利率环比下滑，管理费用变动平滑盈利波动。三季度公司毛利率为6.43%环比下滑0.6个百分点，总毛利下滑4.15亿，且投资收益环比下滑1.6亿。最终三季度账面仅小幅亏损0.25亿主要由于三季度管理费用大幅减少。三季度公司管理费用7.6亿环比二季度的13.4亿减少5.8亿。公司管理费用中最主要由技术开发费、修理费和职工薪酬三部分构成，我们判断三季度管理费用大幅减少主要是技术开发费大幅减少所致。