投资要点
    业绩概要：河北钢铁公布 2012 年上半年经营业绩，1-6 月份公司共实现销售收入597 亿元，同比下降16%；利润总额5.4 亿元，同比下降58%；归属上市公司股东净利润3.9 亿元，同比下降60%，折合EPS0.04 元。公司过去四个季度 EPS 分别为 0.03 元、 -0.02 元、0.03 元、0.01 元；此外，公司预计2012 年1-9 月EPS 为0.01-0.05 元；
    经营状况：上半年公司共生产生铁1378.59 万吨、粗钢1451.06 万吨、钢材1409.08 万吨，同比分别增长9.92%、16.56%和14.67%。结合中报数据折算吨钢售价3906 元/吨，吨钢成本3638 元/吨，吨钢毛利268 元/吨，同比分别下降835 元/吨、864 元/吨和71 元/吨。公司钢材产品毛利率下滑1.21%，但受其他业务支撑，整体毛利率略有上升；邯宝钢铁上半年共生产冷热轧材256 万吨，实现净利润0.58 亿元，折合吨钢净利22.6 元；
    财务分析：公司上半年毛利率7.0%，同比上升0.6%；期间费用率6.3%，同比上升1.1%；净利润率0.7%，同比下降0.6%；ROE 0.9%，同比下降1.4%；单季主要财务指标如下：
    11 年Q3-12 年Q2 毛利率：7.6%、12.7%、7.0%、7.0%；11 年Q3-12 年Q2 期间费用率：7.0%、11.0%、5.3%、7.1%；11 年Q3-12 年Q2 所得税费用率：22.3%、21.7%、21.7%、45.3%。