2012 年4 月27 日公司披露2011 年报及2012 年一季报，11 年的EPS 为0.13 元，12 年一季度EPS 为0.034 元，基本符合市场预期，主要分析如下：
     2011 年营业收入略有增长，但盈利出现下滑。营业收入约1333.44 亿元，同比增长6.84%；利润总额17.77 亿元，同比下降14.68%；归属于母公司净利润13.83亿元，同比下降20.14%；基本每股收益0.13 元，同比下降18.75%。2012 年一季度钢铁行业基本面依然较差，业绩同比也出现了明显下滑，当季营业收入约291.44亿元，同比下降10.76%，归属于母公司净利润约3.60 亿元，同比下降35.36%，实现基本每股收益0.034 元，同比下降32%，加权资本收益率0.84%，同比减少0.49 个百分点。
     2011 年公司盈利下滑的主要系管理费用和财务费用大幅计提。2011 年公司全年共产生铁2895 万吨、钢2942 万吨、钢材2893 万吨，同比分别增长16.2%、16.6%和20.5%，估算营业毛利约为107.99 亿元，同比增长19%；但是同期管理费用和财务费用分别大幅计提60.55 和24.78 亿元，同比分别增长30%和34%。
     公司 2011 年的利润分配预案为公司拟向股东每10 股派现金股利0.3 元（含税）。
    2011 年末累计可供分配利润约为69.56 亿元，剩余未分配利润结转下年度，考虑到公司存在可转换债券转股的情况，实际分红总金额以实施分配时股权登记日的总股本为准，本年度不进行资本公积金转增股本。
     据我们与公司沟通来看，目前正按承诺开展矿业资产注入的相关准备工作。首批力争在2012 年12 月31 日之前将主要包括司家营铁矿、黑山铁矿、石人沟铁矿等，预计资源储量不低于10 亿吨、铁精粉产能不低于700 万吨/年的铁矿石业务资产注入，其后将随着条件成熟继续注入，直至铁矿资产全部进入上市公司，高毛利的矿产业务注入将成为公司持续看点所在。
     维持 “中性”评级。从今年一季度情况看，汽车、房地产等下游用钢行业明显下滑，国内钢铁供需矛盾不断加剧，同质化竞争向高端产品蔓延，铁矿石等原燃料价格在短期内难以松动，钢铁企业盈利水平继续低迷，公司经营压力依然较大。我们预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.17、0.2、0.24 元，当前股价所对应PE 分别为17、15、12 倍，继续给予“中性”评级。